根據(jù)調(diào)研,從3月中旬以來(lái),同口徑鋼廠(chǎng)的產(chǎn)能利用率一直維持在80%以上,而隨著鞍鋼天鐵的全面復(fù)產(chǎn),最新一起的產(chǎn)能利用率達(dá)到83.70%,達(dá)到2019年年以來(lái)同口徑產(chǎn)能利用率新高水平,按照生產(chǎn)到市場(chǎng)流通的習(xí)慣,預(yù)計(jì)5月份之后市場(chǎng)到貨的資源會(huì)增加,屆時(shí)庫(kù)存也會(huì)有增加的壓力。2019年1至4月平均產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)遞增的趨勢(shì),具體數(shù)據(jù)分別是:75.4%、76.65%、77.74%、81.34%。
4月份冷軋社會(huì)庫(kù)存震蕩向上,雖然幅度不大,但繼續(xù)降庫(kù)的趨勢(shì)不在,且最新一起的數(shù)據(jù)同比去年出現(xiàn)增加;但目前總庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看,同比去年還是處于減少的水平,因此整體來(lái)看,雖然后期有增庫(kù)的壓力,但目前庫(kù)存壓力表現(xiàn)尚可。
生產(chǎn)方面:上周冷軋產(chǎn)能利用率創(chuàng)下2019年以來(lái)新高水平,但基本已達(dá)上限,認(rèn)為5月份再創(chuàng)新高的可能基本沒(méi)有,目前得知的檢修是唐鋼二冷和馬鋼,另外鞍本雖然沒(méi)有直接的檢修計(jì)劃,但的確鐵水有往熱軋轉(zhuǎn)移的傾向(主要還是冷軋實(shí)在是不賺錢(qián),甚至從短流程角度來(lái)看是虧損的)
庫(kù)存方面:由于從3月份中下旬以來(lái),產(chǎn)能利用率的逐步提高,再加上近兩周成交量的轉(zhuǎn)弱,社庫(kù)開(kāi)始小幅上漲,但總庫(kù)存水平同比去年還是偏低。
鋼廠(chǎng)接單方面:鋼廠(chǎng)5月份接單雖都有壓力,但更多的是接單進(jìn)度方面的壓力,再加上部分鋼廠(chǎng)4月份結(jié)轉(zhuǎn)的量,因此從鋼廠(chǎng)的反饋來(lái)看,5月份整體接單壓力尚可,真正的接單壓力可能在6月份。
訂貨成本來(lái)看,鋼廠(chǎng)出臺(tái)的4月份冷軋結(jié)算成本,上海和華南基本在4450-4500元/噸,與市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格倒掛100-150元/噸,因此成本還是有支撐作用。
目前市場(chǎng)最糟糕的是心態(tài),大部分認(rèn)為隨著產(chǎn)量的上升,后期的庫(kù)存會(huì)有壓力,另外冷軋下游需求偏差以及恐跌的心態(tài),導(dǎo)致近期的成交特別差,因此價(jià)格更是陰跌不斷。綜合來(lái)看,短期基本面并沒(méi)有很差,但是隨著產(chǎn)量的上升,對(duì)于未來(lái)預(yù)期的庫(kù)存壓力還是擔(dān)憂(yōu),因此市場(chǎng)不看好5月份行情;但是筆者認(rèn)為,冷軋雖然難漲,但是成本的支撐,以及基本面暫未達(dá)到特別差的情況,熱冷價(jià)差偏低的情況下,認(rèn)為冷軋還是不具備大跌的可能。
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